Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası finansal istikrarı sağlamak ve para politikası aktarım mekanizmasını güçlendirmek amacıyla yeni bir uygulamayı hayata geçiriyor. Yapılan resmi açıklamaya göre, Merkez Bankası, 91 güne kadar vadeli likidite senetleri ihraç ederek, piyasadaki geçici likidite fazlasını daha etkin bir şekilde yönetecek.
Bu adım, hem kısa vadeli faizlerin kontrolü hem de para arzı üzerindeki denetimin artırılması açısından kritik bir araç olarak görülüyor.
Likidite senetleri, merkez bankalarının bankacılık sisteminde geçici olarak oluşan likidite fazlasını sterilize etmek amacıyla kullandığı kısa vadeli borçlanma araçlarıdır. Bu tür senetler, para politikası çerçevesinde sıkılaştırıcı bir etki yaratabilir.
TCMB’nin 91 güne kadar vadeli senet ihraç etmesi, bu enstrümanın daha esnek vadelerle uygulanacağını gösteriyor.
TCMB tarafından yapılan duyuruda, yeni uygulamanın gerekçeleri ve hedefleri şu şekilde açıklandı:
“Finansal piyasalarda etkin likidite yönetimi kapsamında, vadesi 91 güne kadar olan likidite senetleri ihraç edilecektir. Bu uygulama, piyasa faizlerinin politika faizine daha sıkı şekilde bağlanmasına katkı sağlayacak ve para politikası aktarım mekanizmasını güçlendirecektir.”
Kaynak: TCMB Duyurular Sayfası
Ekonomistler ve piyasa analistleri, bu adımı piyasadaki aşırı likiditeyi çekmek için zamanlaması yerinde bir hamle olarak değerlendiriyor. Özellikle kamu harcamaları ve döviz girişlerinin arttığı dönemlerde, bankacılık sisteminde fazladan oluşan TL miktarı, faizlerin düşmesine yol açabiliyor. Bu durum, para politikasının etkisini zayıflatıyor.
TCMB, söz konusu senetlerin ihraç yöntemine ve katılım şartlarına ilişkin teknik detayları ilerleyen günlerde duyuracak. Ancak genel beklenti, bu senetlerin açık piyasa işlemleri (APİ) kapsamında, ihale yöntemiyle sunulması yönünde.
Bu parametreler, para politikasının esnekliği ve etkinliği açısından önemli belirleyiciler olacak.
Yeni likidite senedi uygulaması, özellikle kısa vadeli para piyasası oyuncuları için dikkatle takip edilmesi gereken bir gelişme. Bankalar, ellerindeki fazla likiditeyi bu senetlerde değerlendirerek faiz riski yönetimi yapabilirken; yatırımcılar açısından bu gelişme, TL faizlerinde daha istikrarlı bir görünüm anlamına gelebilir.
TCMB'nin enflasyonla mücadele sürecinde uyguladığı sıkı para politikası, yalnızca faiz artırımıyla sınırlı değil. Likiditeyi kontrol altına almak, piyasadaki sıcak para etkisini azaltmak, kredi büyümesini yavaşlatmak ve beklentileri çıpalamak açısından stratejik bir öneme sahip.
Not: 2024 yıl sonu enflasyon hedefi %36 olarak belirlenmişti. Bu hedefe ulaşılmasında likidite araçlarının doğru kullanımı kritik rol oynayacak.
